时间：2023-08-12|浏览：157
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过去一周，比特币价格经历了极端波动，反复测试24200美元至24300美元的阻力区间未果。
比特币市场这些短期价格大幅波动的背后，受到了一系列因素的影响。它们分别是：层层清算、高资金费率、灰度资金流入放缓，以及健康的市场修正。
层层清算以及高资金费率导致市场走低
12月20日，币安上，比特币在24295美元的价位出现了大幅回调。在该水平上，由于当时交易所热力图显示24000美元以上的卖单堆积如山，因此预计会出现回调。
在随后的17个小时内，比特币价格最低跌至21815美元。价格骤跌10%的背后，是包括币安、OKEx和火币在内的各大期货交易所内的层层清算。
在期货市场上，买家和空头都会借更多的资金进行大额交易。比特币期货市场的标准杠杆率高达100。如果市场杠杆率过高，短时间内发生大量清算的风险就会放大。
12月21日，随着比特币价格跌破22000美元，价值数亿美元的多头合约被清算。大规模的层层清算会引发大规模的波动，因为它们迫使交易者在有限的时间跨度内，要么市价买入，要么市价卖出他们的头寸。
评估期货市场偏向买方还是卖方最直接的指标是资金费率。12月20日至21日，比特币的资金费率特别高，一度达到0.1%。每8小时进行一次配资，会给交易者带来高昂的费用。
灰度资金流入放缓如何可能导致健康的回调
摩根大通的分析师在一份报告中指出，灰度资金流入如果放缓，将增加比特币回调的风险。
整个2020年，机构对比特币的兴趣出现激增。当比特币最大的买方需求开始消退时，深度修正的几率就会增加。比特币市场很可能会出现层层清算并导致价格下行的情况。
但是，即使比特币随着机构需求的放缓而出现修正，其修正期也可能会很短。
交易所流出的资金在减少，但稳定币的交易所储备在增加。这表明巨鲸在交易所抛售比特币导致回调的风险已经变得更高。但是，回调后的币价会很快恢复，这可能是由于买方需求会抵消回调的影响。
交易所稳定币储备开始增加，说明投资者正在重新进入加密货币市场。
比特币价格周期中的不确定因素是灰度。根据Skew的数据，灰度比特币信托基金的溢价达到了41%。机构对比特币的需求在近期突然减少的风险就仍然很低。灰度资金流入减少导致比特币回调的概率仍然很低。
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