如果加密货币市场出现“投降”事件我们该如何应对？

时间：2022-03-15|浏览：297

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加密货币的龙头货币从高点大幅下跌，大部分山寨货币的走势画出了华尔街骗局图的走势。整个市场的波动性已经被粉碎，宏观溢出效应让货币圈的老铁们每天都像舔狗一样盯着彭博客的头版头条新闻。
因为在账面财富最高的时候没有及时盈利，他们现在很沮丧。
更一般地说，投机者正在寻找市场的底部，这样他们就可以复制比特币、以太坊和一堆假币，再次实现财富自由。
货币圈的老年人开始谈论传染病专家、美联储发言人和地缘政治专家，他们的精神手淫达到了前所未有的高度。
目前，市场尚未达到底部的一个常见论点是，没有明显的投降（capitulation）事件
这个词的定义没那么友好。
一般来说，投降是在市场的某个时刻，所有的弱手（weak hand）最后，他们放弃并出售了手中的货币，而出售的货币被他们聪明的对手接管，从而形成了市场的底部。随后，市场反弹，底部的弱卖家避免购买他们在底部出售的加密货币，因为他们后悔、不相信或其他感受。
就加密货币市场而言，投降的主要参考点是2020年3月市场暴跌，伴随着近期健康偏差（recency bias，人们更注重近期数据或经验，而忽视早期数据或经验)。
在最极端的情况下，比特币/美元在一天内下跌了40%。
那天，我完全麻木了。
以2020年3月为例，投降的含义大致如下：
投降是一个巨大的、片面的、超额的、动荡的下行趋势(由于强制卖家清算现货和衍生品)。
它的基本前提是几乎所有想卖的人，以及一大批不想卖却被迫卖的人都卖掉了资产。
在这些情况下，市场反弹有更多有趣的微观结构论据（大规模清算通常是平均反转，当市场极度混乱时，会有非常有吸引力的投标机会，廉价/折扣期货和有利的永久交换资金。当订单薄且价差大时，市场订单对价格的影响会更大，期权定价会变得严重偏离等），但原则是相同的 -卖方最有可能完成销售。他们（被迫或不被迫）没有效率→反弹时间。
我们很容易幻想在暴跌时抄底，成为传奇(咳咳)，但这里有一些事情需要考虑，重要性不分顺序:
你甚至可能无法抓住波动性的下行趋势。根据定义，这些下降趋势是由（或至少）清算的连锁反应引起的。这意味着投机者被大量清算，而其他人则试图通过减少头寸和/或增加抵押品来避免相同的结果。此时，拥有现金和无头寸控制的需求是一种奢侈。
估计卖出什么时候结束的错误幅度往往很大。也许你抄底的想法可能是正确的，但在极端情况下，你可能不得不承受10%-20%的不利波动。这就是为什么此时使用杠杆特别危险。有时，可行的方法是确定一个长期框架的价值区域（底部区间）来购买，并准备在此期间货币价格可能随时飙升（从技术上讲，你应该把它当作货币价格给你打折）。
流动性蒸发了。这些片面的行为对市场有很大的影响，所以价差会反映出来。流动性提供商通常会报告较小的规模。一般来说，这使得订单变得非常薄，即市场订单的填充价格会更差，市场订单的价格会更大。
正如我们在识别其他形式的投降时所讨论的，在超额下跌的底部买入并不是获得巨大回报的先决条件。虽然有更好的论点来解释这一点，但请考虑以下情况：当每个人都极度悲观时（回报率）可能是购买比特币或以太坊的底部。通常在底部之后，通常需要几个月才能产生令人震惊的回报。当然，对底部的感觉有助于抓住购买低价山寨货币的好时机，但这并不是必要的（特别是考虑到刀尖错误的成本）。

如果加密货币市场出现投降事件我们该如何应对？
我们通过之前的内容有效地了解了一种投降的形式。它本质上是一个极端的下行波动和所有的连锁反应。后来，我们都认为这一切都是理所当然的，但在实践中通常要困难得多，尤其是在暴跌之前，而不是恐慌之后。
我个人的观点是，在大幅下跌时抓住它很有趣，但更多的时候，价格会下跌，并重新测试底部的极限区域。它通常以一种更有序和可交易的方式出现。你只需要看看BTC/USD找出清算驱动的大幅下跌，你会发现价格在同一极端范围内或附近为你提供了不止一次的交易机会。但你应该知道，这主要适用于趋势市场。
只是这种投降方式给我们留下了相当暗淡的前景。基本上，当所有的大幅下跌和一些你见过的最可怕的假币都归零时，当清算停止，一切都被打破时，你会买入（衍生品定价、交易所本身等），祈祷你手中的货币不会再经历大幅下跌，并在货币价格波动较低时持有几周，以满足随后的上涨（如果你是对的）。
幸运的是，我认为还有其他形式的投降值得注意。
波动两侧存在投机行为。
也就是说，投机者会在巨大的波动中直接玩，然后被踢出市场，但他们也可能在市场反复试图突破或探索时失去一点，最终成为被切断的受害者。
让我们简要解释一下这种趋势和区间的区别。
每个人都喜欢加密货币的趋势。当几乎整个资产类别处于趋势时，就更好了。任何未来可以突破的趋势线和压力水平都成为动量交易的公平游戏，这种设置往往是成功的。
最重要的是，这种结果不是设定自身优势的产物，而是一般市场条件的产物。
当交易员在几周和几个月的上升趋势市场中锻炼，并因追求突破而获得奖励，但在区间市场中应用相同的策略时，问题就出现了。顾名思义，区间波动表明突破和跟进的可能性降低，相反，突破导致失败的可能性增加。
这些情况在所有的时间框架中都变得相当明显，但对于长时间框架的波段交易员来说，他们可能被迫面对几周甚至几个月都没有触发设置的现实。
他们可能会对这个新现实感到不舒服，或者只是因为他们无法识别它，习惯于趋势条件的投机者慢慢被市场打败，因为他们常用的设置不再提供优势。
然而，低波动性下的投降不仅来自技术，而且来自心理。
习惯于每天在许多资产上交易几次的投机者会感到无聊和失去兴趣。他们中的许多人由于其趋势和波动性而加入加密货币。没有这两件事，他们要么卖掉货币，放弃交易，要么去其他地方做股票和外汇交易。
总之，低波动性投降是指作为趋势交易的人无法适应所有只涨不跌的情况，而是在交易不存在的趋势上浪费资金。当加密货币不再热时，他们不再热衷于交易，而是开始刷抖音。