利好！央行降息打出稳定经济增长的“组合拳”

为了保持银行体系的流动性充足，中国人民银行于6月13日进行了一次20亿元逆回购操作，采用利率招标方式。中标利率为1.90%，比之前的2.00%下降了10个基点。同时，人民银行还调整了常备借贷便利利率表，将隔夜利率从2.85%下调至2.75%，7天期利率下调至2.9%，1个月期利率下调至3.25%。

业内人士普遍认为，这次七天期逆回购利率和SLF利率的降低再次传递出稳增长和稳预期的政策信号，有助于引导企业的综合融资成本下降，并提振市场信心。预计本月的中期借贷便利中标利率和贷款市场报价利率也很可能下调。

分析师王青指出，二季度以来经济修复力度稳中偏弱，需要稳增长政策适时发力。本次政策利率下调和银行存款利率的调降，将有效促使企业和居民实际贷款利率下降。由于近期物价水平较低，适度下调政策利率有空间。

庞溟表示，七天期逆回购利率和SLF利率的降低释放了更多政策信号，旨在稳定市场预期，加强逆周期调节，推动金融机构在资产端继续让利实体经济，降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本，为经济复苏和平稳健康发展提供稳健中性的货币金融环境，提振市场信心。

根据6月13日央行公布的数据，2023年5月新增人民币贷款为1.36万亿元，同比增长较上年同期减少5418亿元；5月新增社会融资规模为1.56万亿元，同比减少1.31万亿元。截至5月末，广义货币（M2）同比增长11.6%，增速比上月末低0.8个百分点。综合来看，5月金融数据显示出持续放缓的趋势。业内人士预计，随着货币政策的持续发力，6月金融数据有望好转。

业内人士普遍认为，在本次逆回购操作利率和SLF利率下调的情况下，本月的中期借贷便利中标利率和贷款市场报价利率下调的可能性也增大。

招联首席研究员董希淼表示，此次调整表明政策利率出现松动的迹象。如果6月15日中期借贷便利中标利率继续下降，将有助于进一步降低银行资金成本。叠加自去年9月以来的多轮存款利率调降和银行负债成本的下降，本月贷款市场报价利率有望结束连续9个月的稳定态势，可能下降5至10个基点，从而降低实体经济融资成本，刺激有效融资需求。

庞溟认为，新一轮存款利率下调周期有利于商业银行减轻净息差压力、降低负债端成本，抑制资金空转活动。同时，它也为继续调降中期借贷便利或贷款市场报价利率打开更多政策空间。从商业银行等市场主体的角度来看，通过下调加点方式引导贷款市场报价利率下降的意愿更强，概率更高。

王青还分析称，考虑到当前企业贷款利率已经处于历史低点，明显低于居民房贷利率，本月一年期贷款市场报价利率和五年期以上贷款市场报价利率很可能出现非对称的下调。即一年期贷款市场报价利率可能下调5个基点，五年期以上贷款市场报价利率降低15个基点（0.15个百分点）。

来源：经济参考报 作者：新华网

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