亚洲加密资产管理潜力巨大,增长率将居世界第一

时间：2022-02-25|浏览：384

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亚洲加密金融市场一直在政府监管和民间自我成长的矛盾中发展。2021年，中国开始打击加密开采和交易，「CHOYNA」随着加密社区的逐渐消失，去年占全球加密交易量 43%的亚洲地区今年下降到 35%。与此同时，欧洲和美国掀起了加密机构的投资热潮，开始引领加密市场。然而，亚洲加密资产市场的参与者仍在创新和思考变化，亚洲市场正在形成新的趋势和秩序。在此，我们梳理了2021年以来亚洲加密资产投资的整体发展，重点关注各国发展差异、亚洲投资者兴趣重点，分析亚洲加密资产行业面临的挑战，希望为投资者新年的投资提供有意义的参考。
关键要点
目前，亚洲正在形成东亚和南亚强监管、东南亚软监管、中亚采矿和西亚滞后的基本格局。
由于地理位置优越，新加坡和中国香港正成为亚洲加密中心。
亚洲加密资产管理的发展障碍主要在于监管体系的模糊摆动和基础设施的缺乏。虽然各国/地区差异较大，但这一障碍正在逐步消除。
亚洲投资者对加密货币的兴趣继续上升，机构用户更喜欢配置主流货币或相关跟踪资产，普通用户分化，东南亚可能引领 GameFi 市场。
许多报告认为，亚洲加密资产管理潜力巨大，增长率将居世界第一。
市场概况
资产管理：风险投资和对冲基金占主流
投资群体：机构接受度增加，散户投资者涌入 GameFi
合规监管：新加坡和中国香港目前处于亚洲领先地位
一、市场概况
2017年，亚洲投资者成为比特币价格上涨的主力军。但在 2020-在2021年的牛市中，亚洲投资者的表现略显暗淡，参与者的数量和规模以及预期的平均回报都明显落后于欧美同行。但监管框架区域清晰， NFTs、GameFi 随着军队的突然崛起，亚洲新的加密金融格局正在重建。占世界人口60%的亚洲市场已初步形成了东亚和南亚强监管、东南亚软监管、西亚滞后、中亚采矿的基本格局。
1、区域格局
东亚和南亚：2021年，以中国和韩国为代表的东亚国家继续整顿加密货币行业，而印度的监管一再动摇。占全球比特币计算能力 60%以上的中国矿工纷纷出海。在未来很长一段时间内，东亚将是对加密行业最严格监管的地区。当然，除了香港和日本，我们稍后将详细讨论。
尽管如此，东亚仍然牢牢占据着亚洲加密金融市场的最大份额，而南亚和东南亚的规模增长潜力巨大。
东南亚:东南亚差异很大，但加密货币普及率增长最快。菲律宾的计算能力一直走在前列。新加坡的加密金融业发展迅速， 2021年 GameFi 热潮也带动了该地区加密投资的热情。

亚洲加密资产管理潜力巨大,增长率将居世界第一
中亚：以哈萨克斯坦为代表的中亚国家拥有丰富廉价的天然气资源，承担了中国计算能力的一部分。中亚和俄罗斯远东的计算能力仅次于美国。
西亚:除了伊朗在采矿领域占有一席之地外，西亚的加密产业发展几乎停滞不前，目前还没有值得过多关注的亮点。
2、行业格局
亚洲加密企业/项目在矿机制造、交易所等短期利润明显领域处于优先地位，但在基础设施（如公共链）和资产管理方面存在明显差距。一个明显的证据是，DeFi、NFT、公链竞争热潮由美国企业主导， 2021年热火 Paly to Earn 模式的 GameFi 率先在东南亚国家盛行。
特别是在加密资产的投资和管理方面，不同的文化和监管差异限制了无国界加密技术和产品的扩张，这对加密资产管理在注册、发行和投资方面有许多限制。然而，亚洲加密货币的普及率仍在迅速上升，排名第一，加密资产行业有潜在的突破空间，我们将在下面详细讨论。
二、资产管理:风险投资和对冲基金占主流
1.亚洲加密基金增长最快，集中在香港和新加坡
根据 MarketsandMarkets?根据一份报告，未来2021年全球加密资产管理规模将-2026年复合年增长率（CAGR）将达到21.北美仍占据最大市场份额，但亚太增长最快。
Research And Markets 更乐观，其研究报告指出，2021年至2028年全球区块链技术市场复合年增长率将达到 82.到2028年，4%预计将达到3946亿美元。该报告还提到，区块链技术将在预测期内为亚太地区的市场参与者创造增长机会。
正如我们在介绍中所说，亚洲拥有世界上最大的新兴经济体、传统的高储蓄习惯和稳定的金融技术发展背景，以及巨大的加密市场增长空间。新加坡和香港已逐渐成为亚洲加密中心。
与此同时，我们对普华永道（PwC） Crypto Fund Research 对比 2021 年的数据，发现亚洲加密基金数量和规模的全球比例波动不大，仍集中在新加坡和中国香港。如下图所示，截至 2021Q3.中国(含香港)和新加坡共有 125 支加密基金，占总统计样本的 15%。
2、加密基金：风险投资和对冲基金
亚洲的加密投资基金是风险投资基金（Venture Capital Fund，VC）、对冲基金（Hedge Fund）主要是少量信托（Investment Trust）私募股权投资基金（Private Equity，PE），场外远期/掉期交换（Fowards/Swap）产品和债券基金较少，如欧美逐渐兴起的交易所交易基金（ETF）、交易所交易票据（ETN）、交易所买卖管理基金（ETMFs）、交易所上市的结构性产品（SP）、交易所交易工具（ETV）、交易所交易商品（ETC）等等更少见。
一般来说，亚洲本土加密基金数量不多，传统基金参与加密风险投资较为常见，深度加密投资机构往往平行实施股权投资和代币投资。
就发展而言，亚洲加密风险投资基金数量最多、规模最大的主要原因是在现行法律监管框架下，保护股权投资的条款更加清晰和完善。与此同时，东亚和东南亚的金融技术发展迅速，地理条件独特。
亚洲加密股权投资机构主要集中在东亚和东南亚，占基金形式的一半以上。据我们不完全统计，截至2021年 11 月，亚洲约有542家机构参与加密股权投资，分布在中国 (223，包括港澳台)、新加坡 (117)、印度 (48)、日本 (36)、越南 (36) 等。
为了尽量减少与监管部门的摩擦，这些基金大多采用封闭管理和联合投资，如 Sino Global 有20多家初创企业使用自有资本投资加密，直到去年才开始 FTX 在的支持下，公开发行了一只 2 亿美元的基金。
富达亚洲著名的风险投资（FAV）、共识资本（S. Capital）、分布式资本（Fenbushi Capital）、节点资本（Node Capital）、Spartan Group、Alameda Research 等。
风险投资基金对加密项目的投资一般以长期持有股权为主，少量具有锁定期限制的代币被接受。根据我们的观察，许多风险投资基金背后有其他大型机构投资，这些风险投资基金经常联合投资项目，这种投资背景和合作有助于风险投资基金获得强大的信息收集和识别能力，增加投资项目的声音，也可以帮助社区治理、营销推广、早期流动性供应和业务发展。