Bernstein：比特币ETF市场潜力巨大！但灰度GBTC龙头地位不保

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趣币网(Qukaixin.cn)讯：随着多家华尔街巨头再次申请推出比特币现货ETF，BTC市场再次迎来资金涌入的预期，并于近日一度突破$31,000。

而在昨(26)日晚间，华尔街投资银行Bernstein发布比特币研究报告，指出比特币ETF市场领域依旧有上升空间。

GBTC面临严重竞争压力

据了解，Bernstein的研报首先分析了比特币ETF市场的现状，当前占据主导地位的资产管理公司灰度(GrayScale)营运着价值190亿美元的比特币信托(GBTC)。

但这种情况可能很快会迎来改变，Bernstein指出传统金融机构对比特币现货ETF产品的浓厚兴趣，将让灰度的龙头地位受到严重竞争威胁。

灰度2%管理费太贵了

而传统金融机构进场布局的意愿并不难理解，就灰度的产品GBTC而言，它的管理年费高达2%，每年为该公司带来3.8亿美元的收入。而传统金融产品管理年费通常低于0.5%，因此这些机构入局后依旧保有充足的定价空间，并有望带来丰厚的回报：尽管灰度(比特币ETF)产品效率低下、流动性差，并在过去28个月中的严重脱钩，但灰度的年化管理费用却约为3.8亿美元。

不过假如SEC真的通过贝莱德或其他机构的现货ETF的申请，那灰度此前将GBTC转型为比特币现货ETF的申请应该也会通过，届时在众多竞争的情况下，灰度可能会下调其管理费用。

比特币ETF市场依旧有较大上升空间

Bernstein进一步指出，GBTC当前仅占比特币总市值的3%，意味着若比特币现货ETF上架后市场成长规模仍然庞大，合规后的环境，也有望可吸引更多零售、机构投资者注入新资金。

研究员对此表达了乐观的态度，认为传统金融机构的参与有机会为比特币ETF市场再添一把火：如果贝莱德和其他公司成功进入比特币现货ETF市场，它将为零售、机构投资者提供最方便、最合规且最令人接受的方式来获得比特币入口。

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