加密市场一季度回顾：BTC涨幅70%，复苏转折点

IntoTheBlock在一篇发文中总结了2023年第一季度的情况。文章深入研究了导致加密行业显著复苏的因素，概括了发挥作用的宏观力量、最相关的链上数据，以及对可能影响今年第二季度的催化剂的分析。

网络费用：使用特定区块链所花费用的总和，追踪了消费意愿和使用BTC或ETH的需求。比特币NFT协议Ordinals的出现导致网络活动增加，BTC按季度网络手续费达到了2021年第四季度以来的最高水平。受USDC脱钩以及ARB和BLUR空投等事件影响，以太坊手续费用攀升至2022年第二季度以来的最高水平。

交易所净流量：中心化交易所的特定加密资产的净流入减去净流出，转入交易所的加密货币可能预示着抛售压力，而提币则可能表明在正常情况下增持。第一季度BTC净流入中心化交易所为6.63亿美元，相比之下，净流出为41亿美元。第一季度ETH净流出为8.15亿美元，远小于2022年第四季度的58亿美元净流出。

链上数据：2023年第一季度，加密货币强劲反弹，BTC和ETH均实现了自2021年第一季度以来最大的季度价格涨幅。BTC的出色表现可能表明其ETH一直落后于BTC，但ETH凭借49%的季度涨幅依然超过了许多加密资产。最近的银行危机推动了BTC的上涨，如果未来流动性增加和利率下降的影响下，将提振BTC走高（Balaji的目标价格高达100万美元）。

加密货币下一步将走向何方？尽管价格和市场情绪在第一季度有所回升，但加密货币的下一步走势仍不明朗。挑战包括风险资产的不利因素，以及越来越明显的加密货币被重点打击的趋势。持有者拥有的BTC和ETH数量继续创下历史新高，如果以往牛市的历史重演，那么在接近之前的历史高点之前，这些地址不太可能卖出。第二季度的催化剂可能会使第二季度变得有趣。

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